Газета деловой интерес
Достаточно ли, по вашему мнению, мер по поддержке бизнеса, предоставляемых государством?

Календарь публикаций
«    Сентябрь 2019    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
30 

Волатильность непреодолима


Волатильность непреодолима

Первый зампред Банка России Дмитрий Тулин заявил, что преодолеть волатильность валютного курса невозможно.

По мнению Дмитрия Тулина, Банк России устраивает текущая волатильность курса рубля. Об этом он сообщил после заседания рабочей группы в Госдуме.

– Нас текущие внутридневные колебания курса рубля пока устраивают, если бы так продолжалось, как прошлые две недели, было бы изумительно, – отметил Тулин. – Мы пока не проводим операционных каких–то хитрых действий по борьбе со спекулянтами.

Финансисты признают, что сейчас курс доллара по сравнению с августом стабилизировался. Однако Минфин предрек рублю ослабление к концу года. Впрочем, не все с этим согласны.

Владимир Борисов, начальник управления продаж казначейских продуктов АКБ «Абсолют Банк» (ПАО), считает, что нет причин для резкого ослабления курса рубля. Несмотря на уязвимое положение российской валюты сегодня, рубль к бивалютной корзине может потерять не более 3–5% до конца 2015 года.

Татьяна Рыбаковене, управляющий филиалом «Пермский» банка «ГЛОБЭКС» (Группа Внешэкономбанка), считает, что сейчас наблюдается укрепление рубля к бивалютной корзине, поддержанный восстановлением мировых цен нефти, произошедшим накануне.

– Однако такая ситуация нестабильна: мы видим, что на многие экономические процессы сегодня оказывают влияние в том числе и геополитические факторы, – уточняет Татьяна Рыбаковене.

ЗОЛОТАЯ СЕРЕДИНА

В целом Банк России в очередной раз продемонстрировал, что собирается следовать политике «золотой середины». Стабилизация цен на нефть автоматически привела к стабилизации курса рубля. В текущей ситуации у регулятора нет необходимости вмешиваться в свободное ценообразование на валютном рынке.

– На колебание валют скорее скажутся меняющиеся цены на нефть и сезонные колебания курса рубля, которые и в текущем году будут соответствовать привычному для России графику с традиционным ослаблением национальной валюты в конце года, – считает Татьяна Рыбаковене.

– Нефтяной рынок и уровень инфляции в России остаются основными драйверами курса национальной валюты. Увеличение предложения на рынке нефти, выход на него Ирана, разработка наиболее крупных и рентабельных месторождений в США, снижение тарифов нефтесервисных компаний – все это позволяет сегодня значительно снизить стоимость окупаемости новых скважин и работать с минимальными прибылями вплоть до 40$/баррель, – говорит Владимир Борисов. – В этой ситуации при сохраняющейся динамике потребления было бы слишком оптимистично рассчитывать на значительное удорожание энергоносителей в 2016 году. А следовательно, у рубля не будет поддержки на товарных рынках и на фоне растущей инфляции и «сезонности», то есть покупок валюты для расчета по внешним долгам, российский рубль будет находиться в уязвимом положении.

РУБЛЕВЫЕ ВКЛАДЫ

При этом россияне продолжают доверять национальной валюте. Примерно 80% депозитов составляют рублевые вклады. Перед ЦБ РФ стоит традицион­ный выбор между борьбой с ­инфляцией и поддержкой промышленности. Не стоит также забывать, что слишком поспешное снижение ключевой ставки приведет к быстрому снижению депозитных ставок и, как следствие, к обесценению сбережений инфляцией. Данный сценарий имеет серьезные негативные социальные последствия.

Может быть, стоит сейчас, пока рубль укрепился, переводить рублевые сбережения в долларовые?

– На горизонте 1–2 кварталов 2016 года имеет смысл диверсифицировать свои накопления, разбив их на своих счетах на рубли, доллары и евро, – советует Владимир Борисов. – Текущее укрепление рубля компании используют для покупки валюты под ближайшие выплаты по валютным займам, хеджируют свой будущий курс конвертации по международным контрактам. Однако ряд политических и экономических факторов может радикально изменить текущий тренд ослабления рубля уже в середине 2016 года.

Такой же вывод делает и Татьяна Рыбаковене:

– На прошлой неделе рублю оказал поддержку ЦБ, оставив ключевую ставку без изменений. Поскольку многие участники рынка ожидали снижения процентной ставки, подобный ход привел к резкому укрепление рубля, которому также способствовал рост котировок на нефть. Что касается перспектив, то, возможно, это временный характер. К декабрю давление на рубль может усилиться в связи с крупными погашениями внешнего долга.

Если говорить о том, как правильно распределить свои деньги, то классическая схема – не класть все яйца в одну корзину. И если сумма позволяет, надо рассмотреть и евро, и доллары, и рубли.

Дмитрий Тулин указал, что волатильность российской валюты снизилась, так как рынки адаптировались к текущим экономическим условиям.

– Выросло доверие к способности российских властей управлять ­ситуацией. Но привязка к ценам на нефть по–прежнему существует. Какая экономика – такой курс, – подчеркнул Тулин. – Курс рубля не будет таким стабильным, каким он был до ноября прошлого года, он будет волатильным. Но и такой волатильности, какая была в декабре–январе, тоже не будет.

ТЕНДЕНЦИИ ПО ВКЛАДАМ

Как за последние месяцы изменились тенденции по вкладам? Каких вкладов на сегодня больше – рублевых или долларовых? Повлияли ли августовские события и «замирание» доллара на отметке около 60 рублей на интерес к долларовым вкладам? На эти вопросы нам также отвечают наши финансовые эксперты.

– Пик паники и резких движений прошел, население стало более взвешенно подходить к структуре своих сбережений. Те, у кого были значительные суммы, размещали свои средства в валюте, но сегодня тенденция обратная. Те, кто переложил в валюту фактически свои последние деньги, несут ее обратно, возвращая рубли, – говорит Татьяна Рыбаковене. – Дело в том, что суммы, которые в ближайшее время планируете потратить, должны быть в рублях. А вот деньги, которые являются неким капиталом, у большинства клиентов лежат в валютных вкладах. Они время от времени пересматривают структуру, «переходят» из долларов в евро и обратно. Но это уже продвинутые вкладчики, которые следят за рынком и видят, когда он «провисает». К тому же и суммы в этом случае значительные.

По мнению Владимира Борисова, принципиальных изменений в момент «замирания доллара» на отметке 60 рублей между депозитными портфелями в разных валютах банки не зафиксировали. Значительно подорожавшая валюта за последнее время и низкая доходность валютных инструментов с гарантированной доходностью и защитой капитала уже не сулят больших заработков. Сократившиеся доходы населения мешают росту депозитных портфелей банков.

ДЕНЕЖНО—КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА

Дмитрий Тулин отметил, что мягкая денежно–кредитная политика не стимулирует производителей и продавцов к снижению издержек, повышению эффективности и производительности труда и не очень способствует экономическому росту. Излишне жесткая политика, по его словам, в сегодняшней ситуации также нежелательна. Она может искусственно тормозить экономический рост и приводить к массовому разорению компаний, вплоть до уничтожения целых отраслей и сегментов экономики, что далеко не всегда приводит к успехам в борьбе с инфляцией.

Стоит констатировать, что таким образом Банк России в очередной раз продемонстрировал, что собирается следовать политике «золотой середины».

Стабилизация цен на нефть автоматически привела к стабилизации курса руб­ля. В текущей ситуации у регулятора нет необходимости вмешиваться в свободное ценообразование на валютном рынке.

В целом процентная и курсовая политика Центрального Банка РФ абсолютно адекватна текущей рыночной реальности. Мы также напоминаем, что играть против рынка не может ни один регулятор в мире. Однако Центробанк России может сгладить внешние шоки для компаний и рядовых граждан.

При анализе ситуации становится понятно, что ЦБ сейчас готовится к работе в сложных условиях и не предполагает улучшения внешнеэкономической конъюнктуры и ослабления внешнеполитической напряженности в ближайшее время. При этом следует ожидать повышенной волатильности мировых товарных и финансовых рынков.

Матвей Настин

СПРАВКА IN

Тренд падения рубля начался во второй половине 2014 года: с июня по декабрь российская валюта ослабела к доллару в 2,2 раза. С начала февраля 2015 года рубль развернулся в сторону роста и к маю подорожал по отношению к доллару на 30%. В мае курс доллара несколько раз опускался ниже отметки 49 рублей, однако затем американская валюта вернулась в повышательный тренд.

Фото: media.mkbservicedesk.nl


IN-календарь
INосказательно
Дмитрий САННИКОВ, заместитель министра социального развития Пермского края

Трудоустройство инвалидов остается одной из самых болезненных проблем нашего региона